不确定性分析.ppt

第五讲不确定性分析项目投资决策中收益与风险的权衡主要的不确定性分析方法盈亏平衡分析:确定盈利与亏损的临界点敏感性分析:分析不确定因素可能导致的后果概率分析:对项目风险作直观的定量判断投资目标收益风险项目投资风险类别非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险;系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险;内部风险指与项目清偿能力有关的风险;外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。风险资产权益/债务财务风险经营风险内部风险系统风险非系统风险外部风险常见的项目风险因素信用风险项目参与方的信用及能力建设和开发风险自然资源和人力资源项目生产能力和效率投资成本竣工延期不可抗力市场和运营风险市场竞争市场准入市场变化技术变化经营决策失误金融风险汇率、利率变动通货膨胀贸易保护政治风险体制变化政策变化法律法规变化法律风险有关法律法规不完善对有关法律法规不熟悉法律纠纷及争议难以解决环境风险线性盈亏平衡分析目的:分析产品量、成本、盈利能力之间的关系(线性关系)找出盈利与亏损在产量、产品价格、单位产品成本方面的界限(即平衡点)。线性盈亏平衡分析中的平衡点是指方案无盈利也无亏损,销售收入=生产经营成本的临界点。第一节盈亏平衡分析法一、销售收入及成本与产量之间的关系销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系B==Cf+CvQCfCvQ二、盈亏平衡分析图销售收入、总成本和产品产量之间的关系0QB=PQC=Cf+CvQQ*B,CBEP亏损盈利F盈亏平衡分析由即可导出:盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本盈亏平衡分析示例某项目生产能力3万件/年,产品售价3000元/件,总成本费用7800万元,其中固定成本3000万元,成本与产量呈线性关系。单位产品变动成本盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本经营杠杆设项目固定成本占总成本的比例为S,则固定成本销售利润当销售量变化时,S越大,利润变化率越大。